2018(第二届)中经财富管理高峰论坛在沪举行

时间:2018-11-15 13:16:41

  10月16日,由中国经营报社主办的“2018(第二届)中经财富管理高峰论坛”在上海举办

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发布者资料: baihua


  10月16日,由中国经营报社主办的“2018(第二届)中经财富管理高峰论坛”在上海举办。本次论坛的主题为“新时代新生态新机遇”。来自银行、基金、保险、资管、券商等财富管理机构、金融科技服务机构、投资机构以及科研机构等多方专业人士,共同探讨在新的大资管格局下,优秀的财富管理机构具备哪些特质,投资者如何选择适合的管理方式以实现财富的保值、增值等议题。

  2018年,中国经济正在跨进高质量发展的新时代。随着资管新规的落地实施、理财方式的更新迭代、金融业态的不断创新,中国财富管理市场亦迎来一个新时代。

  中国经营报社副总编辑韩曦晨在论坛中表示,资管新规及相关配套规则的相继出台,加之国内外经济形势频频变动,对财富管理行业而言,无疑也面临着变革的机会。特别是在刚性兑付被打破后,金融产品的投资属性会更加复杂,各种金融衍生品层出不穷,投资者对金融产品的筛选和配置需求更迫切。中国社会的融资结构将随之发生巨大变化,也将在一定程度上重塑财富管理行业的生态。

  谈及打破刚兑,光大证券全球首席经济学家彭文生表示,从产品来看,打破刚兑就是要发展非预期收益性、净值型的产品,也就是资本市场的产品。“金融周期下半场,紧信用会导致间接融资收缩,有利于直接融资和资本市场发展,这个方向是未来几年的大趋势,不要因为资本市场短期的下行对其失去信心。其实中国的资本市场是中国经济里最市场化的部分,目前大资管格局演变的主旋律就是打破刚性兑付。”

  面对新的投资环境,清华大学国家金融研究院副院长朱宁建议道,随着我国金融改革进一步深入,投资者的投资行为也要随之变化,投资人要对于金融和投资有更多、更深的了解;要对自己的投资行为有了解,不能一味追涨杀跌;在我国资本市场和金融体系中,要对政策有更准确的了解。

  在新的大资管环境和监管办法下,金融机构面临更多创新工作。亚洲价值资本创始人、董事长兼首席投资官黄谷涵表示:“所有分工的创新,即商业模式的创新。投资创新的报酬率可能非常大,但难度也非常高,要小心控制和有效管理创新带来的不确定性因素。创造最好的商业模式,需要深刻理解行业本质和驱动要素、行业变革的要素与变革,继而形成超长期的资本结构,支持发展超长期的竞争优势。这个商业模式是持续的、可以面对变化的真正的壁垒。”

  随着经济形势的不断变化、管理规则的不断调整,对于过往财富管理行业的行为将产生必然的影响,财富管理行业新的生态正在演变形成。

  钜派投资集团品牌公关部总经理屈燕辉提示到,随着中国市场越来越开放,财富管理行业竞争对手其实不局限于国内,还将来自于正在拓展中国市场的海外企业。未来5-10年,中国现存的2万多家财富管理机构公司经过洗牌出局,最终剩下的不会超过2000家。

  在嘉宾看来,在打破刚兑后,资管行业与从前完全不同了,监管政策让各类型的金融机构都能在一个相对平等的条件下同场竞技。因此,在新的大资管时代,各家金融机构都需要找准自己的定位。

  在圆桌一讨论中,银行机构普遍认为资管新规下,银行的机遇和优势更大,不过中小银行亦表示,要紧随监管的脚步;对于券商而言,更应该在这场变革中找准自己的优势,抢占一部分银行的客户去创建自己的新资管领域,同时对产业整合产业运营充分研究,将资管资金去服务于实体经济。

  浦发银行资产管理部副总经理张文桥认为,从机遇上讲,对银行资管来说,允许设立子公司;打破刚性兑付,实现净值化管理,对整个行业来说是有非常积极的正面意义的。在原有的模式下,大家拼的是价格,存在着“劣币驱逐良币”的现象。在新模式下,大家凭自己的能力和本事吃饭,市场环境公平、健康,有利于整个行业的健康发展。

  同样,上海银行资产管理部总经理助理吴菊表示:“对银行资管来说,虽然面临转型的压力,但我们也观察到,个人客户资金有向银行回流的趋势。出于避险情绪,投资者倾向于增加银行存款及理财产品的配置;并且受益于理财新规,银行理财起售金额已下调为 1万。此外,银行在资产经营方面也存在已定优势,比如,经济新旧动能转换产生的一些投资机会,或是近期混合所有制改革和产业行业内的资源整合,对银行而言,可发挥综合金融服务优势获取合意资产。,为此,我们对银行资管的转型发展前景充满信心。”

  对于财富管理而言,保值、增值是恒久不变的主题。当前,不论是宏观经济环境,还是金融、产业领域,面临的不确定性因素在不断增多。在第二个圆桌中,嘉宾就如何在不确定性中寻找投资机会展开讨论。

  一村投资总经理潘江表示,看好现金流好、业绩稳定、甚至业绩处于增长状态的公司。其中,保险业是一个非常好的领域。广运财富CEO黄庆则认为,可以关注不良资产。“不良资产跟我们经常做的资产配置有很大的不同,原因在于它是个逆周期的资产,对于投资人来讲,在大部分资产配置都是顺周期的情况下,拥有一部分逆周期资产将是绝佳的补充。”此外,他还看好东南亚和伦敦市场等地海外投资(置业)领域。

  在不确定性大幅增加的情况下,诺亚财富首席研究官夏春建议投资者检视一下自己的资产配置,调整好家庭的资产配置结构。好买财富研究总监曾令华也表示“做好资产配置,最关键的是期限问题。如果你的期限很短,配置期少于五年,就不要配置任何与权益相关的东西。因为,对于权益内资产,实际上每个资产和债券是类似的,都存在市盈率和久期的问题。当你久期不到的时候,就会产生期限错配,期限错配的时候,资产的价值不一定反映其价格,这个时候就会造成贱卖资产。”

  事实上,近期美股两次大的调整都给A股或者新兴市场带来整体性的冲击。这意味着,稳健防御在当下依然是比较好的风险控制手段。在此背景下,“头部策略是一个比较有效的途径。这种头部策略可以理解为头部的管理人、头部的优质项目或者头部的上市公司。” 恒天财富研究院执行院长、首席策略分析师周荣华表示。

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